より多くの人に PAI を（そして 1000% の担保率の理由）
この記事は Parrot Finance の More PAI For Everyone and Why 1000% Collateral Ratio という記事の日本語訳です。
Parrot は PAI を求めるコミュニティの強い要望に圧倒されています。コミュニティ構築の努力によって、より多くのオウムたちがパーティーに参加してくれましたが、貸出上限があるために現在私たちの製品を利用することができない状態です。
そのため、Parrot では、新しいオウムの仲間たちが PAI を利用できるように、貸出上限を増やすための暫定的な措置を発表します：
- 全体的な貸出上限を $2M 引き上げ
- SOL 保管庫の貸出上限を $1M 引き上げ
- USDC+earn 保管庫の貸出上限を $500K 引き上げ
- MER LP+earn 保管庫の貸出上限を $200K 引き上げ
- SBR LP+earn 保管庫の貸出上限を $200K 引き上げ
- MER LP+earn 保管庫の貸出上限を 2500% に引き上げ
- SBR LP+earn 保管庫の貸出上限を 2500% に引き上げ
- その他の PAI 保管庫の担保率を 1000% に引き上げ
この措置は、既存の利用者には影響しません。保管庫は安全です。ステーブルコイン保管庫では清算は発生しません。SOL 保管庫を利用しているのであれば、依然として清算率は 125% ですので、清算価格は従来と変わりません。返済して担保率を上げることも従来通りです。
この変更により、新しく参加したオウムたちは、以前からいるオウムたちよりも少ない金額しか PAI を借り入れることができなくなります。これにより、孵化インセンティブプログラムに不公平が発生します。
そのため、8/11 8:00 UTC 以降、報酬の計算方法を変更します。借り入れた PAI の数量ではなく、担保の価値に基づいて孵化インセンティブの PRT 報酬を算出します。
例：たとえばあなたが以前からいるオウムで、101 ドルの USDC 担保から 100 ドルの PAI を借り入れていた場合、101 ドルの USDC 担保で 10 ドルの PAI を借り入れた新しいオウムと同じ報酬を得ることになります。
なぜ高い担保率が（暫定的に）必要なのか
現在のところ、USDC に対する PAI の価格は均衡を保っていますが、Saber と Mercurial にデポジットされる PAI の量が多すぎると、PAI の供給過剰によって PAI の価格が 1 ドルを下回ってしまいます。
2021 年 8 月 11 日現在の PAI:USDC の価格は 0.9977 で、それほど悪い値ではありません。しかし貸出上限を早急に引き上げると、プールのバランスが崩れて、価格の下落が早まる可能性があります。
この問題の根本的な原因は、孵化インセンティブの設計に問題があり、その結果、ユーザが USDC を預けて PAI を借り入れ（報酬を得て）、Saber や Mercurial で PAI を USDC にスワップして、それを担保にさらに PAI を借り入れる･･･という行動を取るようになったことです。このレバレッジサイクルによって、ステーブルスワップのプールから USDC が吸い取られてしまいます。孵化インセンティブプログラムが継続している限り、この現象は収まらないばかりでなく、Mercurial や Saber の報酬を引き上げたとしても持続するでしょう。
（注意：PAI と USDC をスワップしてレバレッジをかけ、その USDC でさらに PAI を借り入れるのは正当なユースケースです。ただ、現在は、それが行われる主な理由が孵化インセンティブプログラムであるということです）
孵化インセンティブプログラムが終了したら、PAI の供給ではなく、PAI の需要を喚起するための別のインセンティブプログラムを開始します。
PAI が長期的に普及し、成長していくためには、より多くの需要を生み出す必要があります。Parrot チームは PAI を生産性の高い暗号資産として採用し、PAI を使った取引ペアを作るために、多くの DeFi プロジェクトと協力しています。
Parrot のパーティに参加しましょう！
PAI の需要が高まり、貸出上限を上げていくにつれて、ユーザはより多くの PAI を可視入れることができるようになります。
パーティーはまだまだこれからです！
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